此外，除了于东来提到的本钱成绩，超市的存储、配送、供给链等硬性要求，在开城拓土后未必具有劣势，加上一二线城市竞争剧烈，消费需求差别等，这些都决议了胖东来难以在郑州甚至更大的城市复制开来。关于 " 胖东来为何走不出河南 " 的剖析屈指可数，一位专门研讨过此类项目的消费 VC 杨燕引见，现实上，各地都会有一些区域性商超，如山西的金虎便当也曾经超越 1000 多家，但山西以外简直都不晓得。而关于消费 VC 来说，不具有复制性和扩张性，或许是这类公司没能走进他们 BP 的次要缘由之一。另一方面，从公司来看，于东来也是一个 " 佛系开创人 "，没有大肆扩张的计划，也没有融资方案。" 应该也会有人接触过这个项目，能够没有搞定。" 深圳一位消费投资人婉言。" 投不进也不稀罕。" 杨燕说，" 消费行业就是这样，越好的项目越不会融资，由于不需求。一些公司现金流又好，又赚钱，没有融资的必要，不像科技公司，后期需求不时融资烧钱才干出效果。"异曲同工，不少被 VC 追捧的消费公司，都没有过多的融资需求。究其缘由，这些公司往往有着超越 10 年的创业历程，或是临时外行业深耕，有一定消费者粘度，以及价钱、本钱劣势，或基于其持久以来构建的供给链和商品劣势，不只有自傲盈亏的才能，也早已在市场上站稳了脚跟。正如门店开遍全国街头巷尾的蜜雪冰城、杨国福麻辣烫，以及去年成功 IPO 的 " 辣条第一股 " 卫龙等等，简直只在上市前融资一轮。而这类消费公司一旦开放融资，就立即有多家知名 VC 争抢，估值也一度高达百亿级别。拥有自我造血才能，正是一批消费投资人个人看好的项目。" 假如胖东来这类可以自我造血的公司中，有哪家能证明有跨区域扩张的才能，这无疑是一个极好的标的。"不过，也有业内人士曾提到，由于胖东来股权分散，一定水平上不具有股权投资的能够性。胖东来的股权构造不断被打工人津津有味。此前，于东来坚持从企业的净利润中拿出 50% 分配给员工，2020 年开端，胖东来 90% 的企业股份都被分配给员工，开创人于东来仅保存 10% 的股份，如今，这个数字变为了 5%。这不由让人想起另一家至今未上市的公司——华爲，开创人任正非拥有企业 0.9% 的股权，剩下 99.1% 的股份则作爲企业股权鼓励分给全体员工。与华爲不同的是，胖东来更侧重于实行" 岗位股权制 "，但在胖东来身上，还是看到了华爲的影子。胖东来或许走不出河南，也走不上 VC 的会谈桌，但它的形式依然被来自天南海北的创业者、投资人所学习自创。" 即使投不进，它的呈现也让我们看到了批发业的另一种探究，开创人的理想主义肉体难免让人敬仰。" 李颖表示。早在 10 年前，于东来就曾说过，" 胖东来对我来说是个什麼概念呢？就像个学校一样，去影响更多的人。" 他或许不情愿依照大少数开创人的扩张途径去做公司，而更想成爲一个布道者。注：文中李颖、季伟、杨燕均爲化名。参考素材：1、《胖东来：称霸一个四线城市的 " 批发界海底捞 "》北方周末施璇2、《河南火爆的胖东来，只配困在围城里》氢消费 金水本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202304/511247.shtml【本文爲投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信大众号 ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联络受权。违规转载必究责。】